与京东金融、蚂蚁金服的分拆一样，唯品会分拆互金业务的目的也是为了获得更好的估值。京东金融目前估值500亿元，而蚂蚁金服的估值去年就已高达600亿美金。按照唯品会最新的财报显示，2600万活跃用户及7210万的单季订单量，互金业务独立出去它的价值会被重新审视。

同时物流业务，唯品会现在正式将它开放了。重组物流业务的消息发布后，业内一致将这一动作视为对标京东物流的开始，但根据唯品会透露的信息来看，可能没有这么简单。

京东物流不会是最终目标

同为B2C模式，京东过去将大量人力物力投入到自建物流，甚至物流业务一度被认为是“压垮京东的最后一根稻草”。然而2016年Q3，京东在拆分京东金融后，宣布开放物流业务。至此，一直是成本中心的京东物流，一跃成为利润中心。

而在京东开放物流一年前，国内另外一家电商平台苏宁云商就已经将物流业务开放。苏宁与京东先后开放物流业务，并成功实现了社会化运作，这至少说明成熟的物流体系不仅可以服务企业自身，它还有更多价值尚待挖掘。

唯品会提出这一措施之前，其物流业务已经发展到一定规模。直营站点超过2800家，快递员超过2.3万人，全国仓储面积达210万平方米，并且还实现了自动化系统。据唯品会透露，一季度中有93%的订单均由自有物流配送，这一数字去年同期为83%。

相较之下，京东在宣布开放物流业务的2016年Q3，其物流业务的数据是配送站和自提点6780个，仓储面积为550万平方米，快递员超过6万人。

总体上来说，唯品会今年Q1物流业务的水平已经是去年Q3京东物流的三分之一。再对比一下收入规模，唯品会2017年Q1净营收为159.5亿元，京东2016年Q3净营收为607亿元，基本与物流业务规模的比例持平。

但要注意的是，去年Q3京东仍处于亏损阶段，净亏损高达8.079亿元，而唯品会今年Q1实现了5.519亿元的净利润。京东亏损的主要原因在于对自建物流的高投入以及低回报，所以京东去年Q3开始开放物流业务。

据笔者所知，唯品会的物流业务已经实现盈亏平衡，并且还是建立在全部自营的基础上。从B2C的模式看，唯品会与京东在物流业务上走了同一条路，但唯品会要比京东更加自营。

唯品会对物流业务实施高度自营，以“自建”+“并购”模式组建的物流，其员工无论是自主招收还是并购而来，全部签订劳动合同，提供商业保险。在派送站方面，目前现有的2800个站点也全部是自有物业，无任何第三方介入。

所以，这不仅仅是简单的并购。唯品会在并购“落地配”之后，要进行一轮一轮的梳理和重组，与既有业务进行整合，实现全部自营化。据悉，未来两年唯品会要将派送点数量提升至5000个，仍旧是全部自营。

并且，拥有大量并购、重组经验的唯品会，未来仍可以通过并购的方式实现快速扩张，完成从“企业物流”到“物流企业”的转变。而京东物流在这方面就会稍弱一些，这也是为何我会认为京东物流不是唯品会最终目标的原因。

重组物流的含义

外界猜测，唯品会重组物流业务的目的与分拆互金业务一致，只是唯品会希望保留一些悬念。

换个角度看，这段时间内唯品会将会对物流业务进行重组，而重组的内容我们不妨分析一下。

首先，唯品会物流业务没有亏损，这种相对稳定的情况下进行重组，最有可能发生的事情就是扩大规模。

正如前文我们提到的一样，通过并购的方式快速实现规模扩张。此前已经有分析人士预测，唯品会物流业务将会出现一次大型并购，而目标将会是国内某二三线快递企业。

其次，据透露唯品会开放物流的比例目前只占到10%，未来这个数字将进一步扩大，预计今年下半年将突破20%，明年到后年可能突破30%甚至是50%。

那么如何扩大呢？唯品会物流一直秉承“收购+自建”模式，并购扩张是一方面，另一方面业务本身的硬实力也在提升。

据笔者所知，唯品会物流业务的提升主要集中在广度、深度和服务速度三个方面。

唯品会目前已覆盖全国所有的省、市、县，即使在四川和西藏的偏僻区域，都有唯品会的直营站点、直营车辆和直营人员，能保证服务质量。

而且即便是偏远地区，唯品会也是自营物流配送，绝对不会将包裹交给代理商。另外，即便只有一个订单，即便是地区偏远，唯品会也能保证正常送货。服务速度上，唯品会拥有全国7大前置仓和自营车辆，确保了快递的时效性。

而以上保证，是要建立在实实在在的能力之上。比如唯品会拥有自己的机器人、分装系统和分拣系统。另外唯品会也在开发自己的送货一体机，派送快递时包括打电话、手写签名、拍照、扫描等动作，都可以由一体机完成。

还有，为了确保物流业务的系统能力，唯品会自研了一套核心系统。由负责物流业务的高级副总裁唐倚智亲自设计，核心技术骨干全部参与。

在此基础上，唯品会还根据自己的特卖模式开发出一套匹配的系统能力。笔者理解，它是一种匹配物流系统的运作能力，目前已经实现十万分之几的差异订单率。要培养这种能力不是有钱就能做出来的，这在服装领域是无法想象的。

所以我们看到，在物流业务重组的这段时间，唯品会有一个阶段性的目标就是通过“并购+自建”扩大开放物流的比例，同时也是自我内功修炼的一个过程。物流业务成为核心竞争力和护城河，这些运作都必不可少。

在海外，电商巨头亚马逊自建物流开放模式已实现盈利，国内苏宁、京东也蹒跚起步。对于任何一家电商企业来说，现阶段是国内的竞争未来就是全球的竞争，物流业务作为核心竞争力，将会起到至关重要的作用。